今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频(pín)饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风(fēn日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思g)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行业为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数(shù)据(jù)、平(píng)台和(hé)算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大(dà)部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的环(huán)比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而(ér)支(zhī)撑下港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由(yóu)于基数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增(zēng)速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的(de)红(hóng)利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采的(de)预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我们预(yù)计(jì)港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均(jūn)在(zài)高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增效优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行(xíng)风险的(de)行业。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思