五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年(nián)第(dì)一季度(dù)韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(shí)候(hòu)要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(què)发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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