5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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