财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观(guān)点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策(cè)的(de)推出，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧(huì)生活(h女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路uó)等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策红(hóng)利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战(女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一(yī)个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和(hé)结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币政(zhèng)策(cè)依然(rán)延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕(yù)的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边(biān)看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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