金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监管层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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