自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场关认真地还是认真的写作业，认真的与认真地注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　认真地还是认真的写作业，认真的与认真地　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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