看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务(wù)业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zh感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(z感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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