财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两(liǎng)大主题(tí)“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多(du两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ō)一(yī)点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续(xù)前两斤大概有多重参照物，2斤有多重？期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也(yě)维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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