昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由(yóu)支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支(zhī)配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来(lái)首次(cì)面(miàn)对面会议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而(ér)是平(píng)衡价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了(le)市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过单反可以带上飞机吗25个(gè)基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着(zhe)截(jié)止日期临(lín)近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目单反可以带上飞机吗前黑色(sè)产业层(céng)面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示(shì)，从单反可以带上飞机吗现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随(suí)着成本端原料价格的(de)大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导(dǎo)致钢价下方支(zhī)撑走弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年(nián)年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下(xià)半年的(de)粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也(yě)进一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的(de)问题(tí)来看，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一(yī)直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能(néng)如期出现，但国(guó)内市(shì)场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦(dàn)转差(chà)，则板材供(gōng)应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确(què)立(lì)需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货(huò)均(jūn)出现下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面(miàn)有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下(xià)，近期(qī)国内(nèi)煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来(lái)自政策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将在(zài)下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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