今(jīn)年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报(bào)披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)在一季(jì)度加大(dà)了对(duì)港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航(háng)空(kōng)股份(fèn)、华电国际(jì)电(diàn)力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市场119出警收费吗 119出警收费标准是多少投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行风险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济的(de)代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了(le)过去2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一(yī)定(dìng)的(de)增(zēng)长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会(huì)较(jiào)上半(bàn)年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快(k119出警收费吗 119出警收费标准是多少uài)速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的(de)预期(qī)，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的(de)龙头公司可(kě)能(néng)会(huì)出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经119出警收费吗 119出警收费标准是多少进入(rù)了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利(lì)预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期(qī)的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注(zhù)基(jī)本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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