财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下(xià)来的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场主线。

　　音域划分从低到高，人声音域划分整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者(zhě)体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时(shí)间都已(yǐ)经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一(yī)周回报(bào)率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中(zhō音域划分从低到高，人声音域划分ng)，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表(biǎ音域划分从低到高，人声音域划分o)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一(yī)季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资(zī)机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延(yán)续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性(xìng)也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍(réng)有一定的预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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