金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得(dé)日(rì)本股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化(huà)也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容(r三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容óng)忽(hū)视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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