财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次(cì)全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的(de)两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等(děng)产(chǎn)业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者不朽的意思表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势不朽的意思股，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金(jīn)观点反(fǎn)馈来(lái)看，不(bù)论是从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能(né不朽的意思ng)源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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