5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权(quán)签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌需的政(zhèng)府审(shěn)批事(shì)项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业(yè)集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌dào)2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更名为江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称(chēng)。

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