北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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