3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较(jiào)快增(zēng)长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一(yī)季(jì)度经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的(de)典型学生党如何自W，如何自我安抚特(tè)征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民(mín)生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物(wù)价(jià)总水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策(cè)优(yōu)化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性(xìng)回落，加(jiā)之(zhī)市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续(xù)而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速(sù)可(kě)能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期(qī)看，我国(guó)经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运行面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)人们(men)对经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高(gāo)度重视(shì)。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学(xué)精准实施宏观政学生党如何自W，如何自我安抚(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转。

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