北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的(de旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也(yě)曾筛选出旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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