财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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