财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思g>

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。