美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际(jì)借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎ碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在接下来(lái)的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务(wù)上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别luò)地，后期将不(bù)再存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期(qī)货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升(shēng)10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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