近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　六朝是指哪六朝看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充六朝是指哪六朝电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大六朝是指哪六朝(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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