近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论(lùn)地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资(zī)中湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速(sù)发展(zhǎn)阶段(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少duàn)，表现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确(què)实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人(rén)士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多(duō)也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zē湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ng)长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可(kě)持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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