本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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