踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减八千米多少公里持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利八千米多少公里2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零(líng)私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损(sǔn八千米多少公里)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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