中(zhōng)国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东(dōng)增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了(le)较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工(g五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景(jǐng)的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批(pī)阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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