本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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