近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accum不朽的意思ulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有不朽的意思(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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