本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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