今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度(dù)加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的trong>

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股市(shì)场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部(bù)区域(yù)；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代表行业(yè)为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过(guò)推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业(yè)的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍(réng)有一定的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的(de)压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行(xíng)业(yè)快速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的释(shì)放和(hé)四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的(de)背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的(de)机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期(qī)的(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。