银华基(jī)金李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发布(bù)了一季报(bào)，均谈到(dào)了自己对(duì)AI领(lǐng)域(yù)的密切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年(nián)持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降(jiàng)了(le)4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三(sān)年持(chí)有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大(dà)幅(fú)提高了港股仓位，比如(rú)银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前(qián)十大(dà)重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金(jīn)减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(hǎi)清(qīng)科，分别较(jiào)去年底(dǐ)减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的看法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于今(jīn)年国(guó)内的(de)宏观(guān)判(pàn)断依然(rán)是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的(de)方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一革(gé)命性的(de)技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持看好国产替代(dài)方向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积(jī)极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线建设(shè)将再(zài)度提速(sù)。在景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决(jué)于(yú)下游需求(qiú)恢复的力度(dù)，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是(shì)一季(jì)度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值(zhí)已经处于历史偏低(dī)的位置(zhì)。只(zhǐ)是(shì)市场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关(guān)注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对(duì)于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是(shì)对于一(yī)个下跌板(bǎn)块的(de)应激式反应(yīng)。在(zài)去(qù)年的中报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第(dì)一(yī)大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个(gè)股一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ong>

　　一季报数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新一(yī)年定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况(kuàng)来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列(liè)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其(qí)中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了(le)疫情复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先是在(zài)大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出(chū)震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下(xià)多(duō)位基金经理也发布了(le)一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可能(néng)会是震荡上(shàng)行(xíng)的(de)态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部(bù)分短期(qī)达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收(shōu)益(yì)率预期的(de)变化调整(zhěng)了一部分科(kē)技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其(qí)代表(biǎo)作(zuò)中信保诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一(yī)非常宏大的(de)命题，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观(guān)的态度。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无法相对准确的评(píng)估这项技术革(gé)命给具体公司(sī)和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不(bù)能给(gěi)出(chū)大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还没(méi)有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持仓较多的(de)电(diàn)动车和光伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受(shòu)到了(le)一些短期因素的(de)干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部分个股出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估(gū)值水平处于历史较低位置(zhì)，而这(zhè)两(liǎng)个行业(yè)未(wèi)来的发(fā)展方向还(hái)是相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了(le)一季报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在(zài)产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到了(le)什么程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原理告诉我们(men)，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持(chí)了中国建筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华(huá)鲁(lǔ)恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过(guò)去(qù)的一(yī)个季度，姜诚表示，自(zì)己的组(zǔ)合(hé)没有大的变化，是因为(wèi)长期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结合(hé)当(dāng)前(qián)市(shì)场提供的较低估值水平，让我们可以在热点不(bù)断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的(de)一(yī)天(tiān)。