钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　画的作者是谁 画的作者是高鼎吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124805868.jpg">

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市(shì)当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹伟民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依然(rán)存(cún)在(zài)，并且随着技(jì)术(shù)不断(duàn)发展、产(chǎn)业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳(yáng)路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚远。

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