券(quàn)商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季(jì)度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（2辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲0.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国(guó)金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善。

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