近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次lǐng)先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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