北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(g一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗uān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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