AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关(guān)系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了(le)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速发(fā)展为(wèi)全(quán)球带(dài)来无数(shù)机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需(xū)要(yào)建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互(hù)联网行业一样(yàng)大规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是(shì)我们(men)可(kě)以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次利(lì)用人(rén)工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实(shí)开始(shǐ)方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们(men)的生活(huó)、工作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云(yún)接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视(shì)、金山办公(gōng)，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料(liào)基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一(yī)派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也(yě)体现(xiàn)了对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络(luò)、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信(xìn)基(jī)金权益投资部(bù)总经(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别jīng)理陶灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带(dài)来的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型(xíng)路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们(men)应该更加重视这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了(le)新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三(sān)季度半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们(men)这(zhè)时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技(jì)术要素(sù)革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新(xīn)一(yī)轮科(kē)技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极(jí)学习(xí)和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时(shí)表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率(lǜ)少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不(bù)到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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