5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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