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马斯克会加入中国国籍吗 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度(dù)被(bèi)称为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高等(děng)背景下，国内资(zī)本(běn)市(shì)场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分(fēn)散(sàn)风(fēng)险，提高市场(chǎng)交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投资(zī)者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　 “风向标”变了！个人投资(zī)者成“主力军”

　　针对(duì)个人投资者占(zhàn)比(bǐ)的(de)变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全(quán)行业指数相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具(jù)的(de)优(yōu)势，越(yuè)来(lái)越被普通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的(de)现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来(lái)A股市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一(yī)篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本(běn)的把控较(jiào)严格，在看准投(tóu)资(zī)机会(huì)后，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

马斯克会加入中国国籍吗>　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　 “风向标”变(biàn)了(le)！个人投资(zī)者成“主力(lì)军”

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉(chén)调研的过(guò)程(chéng)中，我们发(fā)现大(dà)部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于(yú)近年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的(de)风险偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(y马斯克会加入中国国籍吗òu)多上涨空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上(shàng)升(shēng)，所以(yǐ)行业(yè)和主题(tí)ETF占比(bǐ)则(zé)会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近(jìn)五年市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资(zī)者入市规(guī)模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐(fá)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带(dài)来(lái)了大(dà)量的(de)学习(xí)成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因而逐步(bù)获得个(gè)人投资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对于(yú)β收益的(de)认知(zhī)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因(yīn)此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个(gè)人(rén)占比超过机(jī)构，有利于(yú)股民(mín)转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更马斯克会加入中国国籍吗好(hǎo)地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更容易(yì)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)消息(xī)的(de)影响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的(de)持续运营(yíng)和(hé)投资(zī)者陪伴都(dōu)提出了(le)更高(gāo)的要(yào)求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

　　 “风向标”变了！个(gè)人投资者成(chéng)“主(zhǔ)力军”