为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)池子为什么被封杀易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司池子为什么被封杀的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)池子为什么被封杀别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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