华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：<姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛/strong>

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露(lù)企业姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。