大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质(zhì)资(zī)产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价(jià)将更全面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几(jǐ)只大(dà)型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内典型的周期后期行(xíng)为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开始进(jìn)一步减速(sù)，向(xiàng)负增长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往(wǎ感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内: #ff0000; line-height: 24px;'>感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ng)会看(kàn)到对(duì)高(gāo)质量(liàng)资(zī)产(chǎn)的投资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通常发生在市(shì)场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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