北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(siki老师是哪个大学的？biǎo)示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(bsiki老师是哪个大学的？ěi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎsiki老师是哪个大学的？n)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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