本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩什么是人员类型 人员类型有哪些斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技什么是人员类型 人员类型有哪些术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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