本周铁矿石期货价格叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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