AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人(rén)工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能(néng)领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉(j奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久iā)实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重在季(jì)报中也(yě)明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是(shì)一(yī)个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在(zài)美(měi)国是一(yī)个(gè)和互(hù)联网行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目(mù)前(qián)整个板块的估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久: 24px;'>奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能(néng)确实(shí)开始方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)可以看出(chū)，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。前(qián)十(shí)大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字(zì)化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域(yù)的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来(lái)社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的(de)企稳(wěn)和新人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的(de)基(jī)金维持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统性(xìng)工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路(lù)线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义(yì)，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重(zhòng)大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行业将极(jí)大受益于这一(yī)技(jì)术的应(yīng)用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域(yù)的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏(piān)成长行业的(de)部分成长股(gǔ)是(shì)未(wèi)来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年(nián)三季度半导体及医药板块(kuài)的(de)抛售(shòu)，反而(ér)造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热的行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正能够(gòu)兑(duì)现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在(zài)银华(huá)心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是(shì)想象(xiàng)不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节(jié)之间将如(rú)何分配？市(shì)场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标。

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