美国历(lì)史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违(wéi)约发(fā)出警(jǐng)告，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了解到(dào)，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高(gāo)债务(wù)上限可能会对企业和(hé)消费者信心(xīn感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)造(zào)成严重损害，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后(hòu)财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要(yào)的一个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和(hé)地方政府系列(liè)证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算办(bàn)公室(shì)发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之(zhī)前(qián)更高。该机构(gòu)主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低(dī)于国会预(yù)算办公室2月份的(de)预期，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预(yù)期存在不确定性。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活(huó)动中发(fā)表(biǎo)讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的(de)借款上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引(yǐn)发一场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未来(lái)的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企(qǐ)业(yè)将面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债(zhài)务上限的(de)党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上(shàng)限是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生(shēng)的支付义务(wù)而举债的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)卡锡提出的债务(wù)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由(yóu)于美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提(tí)升市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂(jì)是对(duì)美国银行体系的担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国(guó)国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策略(lüè)团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的(de)僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的(de)时(shí)间可(kě)能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息(xī)有(yǒu)限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在(zài)6月上半月(yuè)达(dá)到(dào)美(měi)国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在(zài)今年1月(yuè)触(chù)及(jí)债务(wù)上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国(guó)会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方(fāng)案等三(sān)个(gè)角度(dù)看，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接(jiē)影响有限。

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