为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作gòng)同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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