用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季(jì)最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚宝马和特斯拉哪个档次高间发(fā)布(bù)2023年第一(yī宝马和特斯拉哪个档次高)季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了(le)定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络(luò)披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的(de)私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶(jiē)段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了完(wán)全(quán)基于互(hù)联网架(jià)构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步(bù)发(fā)展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额(é)来看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润也在同(tóng)时(shí)逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不(bù)前，净(jìng)利润却(què)大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是(shì)有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目(mù)前(qián)的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 宝马和特斯拉哪个档次高