全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五(wǔ蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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