钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落后(hò本番什么意思 日语里本番什么意思pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>本番什么意思 日语里本番什么意思u)于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正(zhèng)式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还是(shì)其资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例(lì)的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分(fēn)自信，其(qí)在调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多(duō)年的(de)钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够(gòu)起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅28本番什么意思 日语里本番什么意思3.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去(qù)甚远(yuǎn)。

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