今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zh许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校àn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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